Chứng khoán phái sinh Tuần 21-25/11/2022: Giằng co trở lại
Các hợp đồng tương lai tăng giảm trái ngược trong phiên giao dịch ngày 18/11/2022. Basis hợp đồng VN30F2212 mở rộng so với phiên trước và đạt giá trị -8.2 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã trở nên bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.
Chứng khoán phái sinh Tuần 21-25/11/2022: Giằng co trở lại
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Trong tuần qua (14-18/11/2022), hợp đồng VN30F2212 tiếp tục giảm điểm ở những ngày đầu tiên theo đà giảm từ trước đó. Tuy nhiên đến giữa tuần, lực cầu rất mạnh tạo thành cây nến xanh dài giúp hợp đồng hồi phục trở lại . Đà tăng sau đó vẫn được giữ đến hết tuần và F2212 đóng cửa với mức giá cao hơn so với mức tham chiếu đầu tuần.
Đồ thị intraday của VN30F2212 trong giai đoạn 14-18/11/2022
Nguồn: https:// stockchart.vietstock.vn /
Biến động VN30F2212 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 49.17% và 48.57% so với phiên ngày 17/11/2022. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt tăng 14.33% và 10.14% so với tuần trước.
Khối ngoại quay lại bán ròng trong phiên cuối tuần với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch đạt 615 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/11/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 18/11/2022, VN30-Index tăng điểm nhẹ và hình thành mẫu hình nến gần giống Spinning Top cho thấy tâm lý giằng co của nhà đầu tư sau các phiên tăng điểm mạnh liên tiếp.
Vùng 950-1,000 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 61.8% và đáy cũ tháng 01/2021) đã bị phá vỡ trước đó thể hiện sự khó chịu khi chỉ số không thể tiếp tục bứt phá mạnh mẽ như các phiên trước
Khối lượng giao dịch tăng mạnh và vượt lên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền vẫn đang giữ sự sôi động.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/11/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2212, GB05F2303 và GB05F2306 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
