Chứng khoán phái sinh Ngày 27/10/2022: Sự biến động tiếp tục kéo dài
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 26/10/2022. Basis hợp đồng VN30F2211 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -22.91 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Chứng khoán phái sinh Ngày 27/10/2022: Sự biến động tiếp tục kéo dài
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Trong phiên giao dịch ngày 26/10/2022, hợp đồng VN30F2211 hiện sắc xanh ngay từ đầu phiên, lực bán mạnh xuất hiện khiến đà giảm của hợp đồng dần bị thu hẹp và chìm vào sắc đỏ vào cuối phiên sáng. Sang buổi phiều, hợp đồng biến động với biên độ mạnh quanh tham chiếu và kết phiên với mức tăng nhẹ 6.5 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2211
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
|
|
Biến động VN30F2211 và VN30-Index |
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần giảm 27.29% và 26.78% so với phiên ngày 25/10/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2211 giảm 27.22% với 469,159 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2212 còn 977 hợp đồng, giảm 43.56% so với phiên trước.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 26/10/2022 đạt 434 hợp đồng.
|
|
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh |
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/10/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 26/10/2022, VN30-Index giảm điểm trở lại và hình thành mẫu hình nến với bóng nến (shadow) dài cho thấy tâm lý giằng co của nhà đầu tư.
Chỉ số tiếp tục trụ vững tốt ở vùng 950-1,000 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 61.8% và đáy cũ tháng 01/2021). Nếu vùng này giữ được sự ổn định thì rủi ro sụt giảm sẽ được giảm thiểu và đà hồi phục ngắn hạn có thể sẽ xuất hiện.
Tuy nhiên, khối lượng giao dịch sụt giảm dưới mức trung bình 20 ngày cho thấy dòng tiền đã trở nên thận trọng hơn trước bối cảnh thị trường khó đoán.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/10/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2212, GB05F2303 và GB05F2306 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
